鹽鹽鹽

A.吸引外資，

B.振興國內經濟，

C.解決課稅不效率。

這一次全球金融冰風暴，甚至將進入冰河期，局勢空前凶險，各國政府終於聯手背水一戰，摒棄所有自由經濟的原則，無所不用其極的拯救金融市場，企圖心相當絕決，有一點像是賭客喊『梭哈』（Show Hand）一般，這一把不贏的話，就輸光到底了，但是歐、美股市急彈之後又急速下跌，並未正式止穩，因為金融體系的流動性增加了，投資人又要面對全球景氣加速惡化的考驗！

全球包底紓恐慌，問題未解決

歐美政府以三大招將所有金融重擔都背在肩上，分別為

一、歐元區十五國擔保銀行同業拆借，消彌銀行拆借的憂慮，以圖恢復銀行間的資金流動順暢，

二、各國接連宣布，提高甚至無上限保障存款，杜絕銀行擠兌風，

三、英、美等入股銀行，以免其資不抵債。

歐元三個月期Libor終於從5.391％下降到5.175％，

美元三個月期Libor也從4.818四％降回到4.55％，

選擇權波動率VIX則從76.94下降到46.35，

黃金也從每盎司936回檔到824美元，

這三項信心面指標同步反轉，但是都還維持在相對高檔，意味著金融市場的信心算是短期穩定住了，但是倘若未來無法進一步下滑，則整體情況仍然不容樂觀。

不過這一次全球包底紓恐慌，問題卻並未解決，以前的金融風暴，頂多是銀行倒個一萬多家，這一次卻是連國家都倒了，繼冰島之後，大家都在猜測巴基斯坦、杜拜、南韓等會不會是下一個冰島？

未來的利空何時見底，大家都沒有把握。

降遺贈稅最大效益-不必再隱藏資產

行政院果如預期調降遺贈稅，最高稅率由50％調降為10％單一稅率，遺產稅免稅額也由目前779萬元提高為1200萬元，贈與稅免稅額由111萬元提高為220萬元，遺贈稅調降的最大意義，就是有錢人不必再隱藏資產。

觀察1999年將金融業營業稅從5％調降為2％，形成了5422的低點，之後卬攻10393，

2002年則是土地增值稅減半，結果形成了3411的長期低點，（本期《先探投資週刊》總主筆黃啟乙有深入的探討），這一次又是稅制的改變，並且影響層面更大，是否也將形成另外一個低點？

頗值得大家留意追蹤。

最新一期《先探投資週刊》報導：有錢人不必隱藏資產之後，有幾個可能面向值得追蹤。

一、將資金移往海外，是有錢人隱藏資產的主要手段，這一次一方面降低遺贈稅，利應方面又將針對海外資產課稅，無疑是希望將這一些海外資產導引回國，過去五年約有六兆台幣外流，倘若只有一成回流台灣，並且此六千億元再加上乘數效果，對於台灣的所有資產都將有增值的效果。

二、近年來國際之間正展開新一輪租稅競賽，遺產稅改革正是其中一重點，其目的有三，

A.吸引外資，

B.振興國內經濟，

C.解決課稅不效率。

美國遺贈稅從01年的55％，調降到目前的45％，預定2010年將完全廢除！

台灣終於加入此一潮流中。

有錢人最愛買房地產以及藍籌股

三、不必隱藏資產之後，將節省相當多成本，也增加了有錢人運用資產增值的空間，例如國內企業家普遍持股不高，因為要避稅多用人頭，反觀李嘉誠持有的長江實業股權高達40.24％，未來國內企業家持有再多的股票都可以一直抱到生命最後一刻，因為遺贈稅只有10％，將有利於大股東增加持股的方便性與誘因。

另外，高額壽險常常是以前避稅的工具，倘若是以六千萬元一張的保單估算，每年保險費起碼在120萬元以上，倘若有五億元資產起碼會想要買個四張，20年下來以後這一些成本將高達9600萬元，以後這一些都可以省下來，轉作其他項目的消費。

四、錢留在國內或者回流台灣之後，要停泊在哪裡呢？

目前一般銀行似乎並無較佳的固定收益商品（這是台灣一直無法成為亞洲金融中心的隱憂），

10年期公債利率不過2％，

一年期定存大約2.6％，但是超過500萬元就要改用1.7％的優惠利率，並且利息超過27萬元還要併入綜合所得稅課稅，RP分離課稅10％，算是所剩較可接受的產品，不過目前的利率也不過1.3％，因此可以預期，未來這一些聰明錢仍將以股票與房地產為主要投資標的，前立委沈富雄就能舉自身的例子，房地產投資是十賭九贏，只要有耐心，逢低買進通常能賺錢，因此未來精華區段的房地產的下檔空間恐將有限。

本期《先探投資週刊》特別搜尋物超所值，未來遺贈稅正式調降之後，整理出有機會成為龐大資金停泊的績優集團股，供大家參考。