鹽鹽鹽

【經濟日報╱編譯廖玉玲／綜合外電】

綜合各項報導顯示，歐洲為解決債務危機，一個包括擴大紓困基金在內的大計畫輪廓，已慢慢成形。

不過信評機構標準普爾也警告，若擴大紓困基金，可能導致歐元區債信評等遭調降。

20國集團（G20）與國際貨幣基金（IMF）上周齊聚華盛頓，卻未就如何化解歐元區危機達成任何具體結論。

但會後有關紓困計畫正在成形的消息卻不斷湧現，其中包括歐盟打算擴大主要紓困基金歐洲金融穩定機制（EFSF）規模，由目前的4,400億歐元增加至2兆歐元（2.7兆美元），好讓基金發揮更大功效。

另據法蘭克福匯報（FAZ）25日報導，IMF也正考慮加強其放款能力，打算以兩種模式挹注資金，由目前的9,400億美元擴增到至少1.3兆美元。

IMF總經理拉加德表示，該組織近4,000億美元的貸款能力看來供應無虞，但和可能需要的金援相比卻相形見絀。

歐盟經濟暨貨幣事務委員芮恩接受德國世界報（Die Welt）訪問時也說，歐洲各國或許會擴大兩個月前敲定的EFSF，「我們正考慮挹注更多資金，強化EFSF。」

但芮恩沒有透露實際金額。甚至有歐盟資深官員暗示，紓困基金可能會增加四倍，但其他人認為討論幾倍的時機未到。

英國廣播公司（BBC）經濟編輯佩斯頓（Robert Peston）指出，歐洲政府期望在五到六周內讓這項計畫到位。

佩斯頓表示，將計畫大綱化為可行的現實極為困難，但失敗的代價是一場金融危機，而危機可能使疲弱的成長轉為衰退，甚至更糟。

歐洲金融穩定機制將承擔對義大利等國放款的主要風險，因而降低歐洲央行放款給這些國家時的風險。

EFSF執行長和歐洲央行官員都認為，歐洲央行不宜加入擴大紓困基金計畫；

美國和IMF卻呼籲歐洲央行挹注資金，以擴大紓困基金。

標普主權債信評等部門主管畢爾斯則警告，歐洲打算傾更多資源對抗債務危機，卻可能衝擊歐元區的債信評等。

標普8月上旬曾破天荒調降美國債信評等。

佩斯頓還說，紓困計畫也包括希臘公債的民間投資人可能必須接受帳面價值減記50%；

第三個要點則可能是強化歐元區的大型銀行，一般認為這些大銀行資金不足以吸收虧損。

【聯合報╱記者周小仙／台北報導】

亞股昨天全面仆倒，其中以前陣子被喻為「抗跌強彈」的東協市場受傷最深，泰股昨天盤中一度出現狂瀉百分之九的「殺見骨」跌勢，印尼、菲律賓等東南亞市場也跟著慘跌超過百分之三。

圖／聯合報提供

泰國央行昨天表示將調降經濟成長率預測值，消息一出，讓泰國SET指數昨天盤中暴跌逾百分之九，創下二○○八年十月以來最大跌幅；

雖然終場跌幅縮小至百分之五點六五，仍為昨天亞股「第一名苦主」。

台灣、韓國、大陸、日本都出現逾百分之二的跌幅。

台新投顧研究協理洪傑舜分析，九月全球金融市場動盪，不只針對股市，還蔓延至大宗商品市場，如黃金、原油都同步下挫；

東協股市前陣子抗跌，反成為此波被列為外資主要提款對象，但因東協市場內需仍相當暢旺，與歐美連動度比起東北亞也較低，只要景氣回穩，東協表現空間會比東北亞來得大。

【經濟日報╱編譯廖玉玲／彭博資訊二十六日電】

PIMCO執行長伊爾艾朗警告，工業國家未來12個月成長堪慮，美國經濟可能停滯不前，歐洲恐步入衰退。 （彭博資訊）

全球最大債券基金太平洋投資管理公司（PIMCO）警告，先進經濟體未來一年經濟恐陷停滯，歐洲將步入衰退，顯示投資人愈來愈擔心全球經濟前景。

PIMCO執行長伊爾艾朗（Mohamed El-Erian）說，工業國家未來12個月成長堪慮，可能出現微幅成長或零成長，美國將陷入停滯，而歐洲經濟甚至可能萎縮1%至2%。據此估測，明年全球經濟成長率將在2.5%左右，低於國際貨幣基金（IMF）估計今、明兩年成長率約4%的預測。

IMF與世界銀行上周末在華府召開年會，各國決策官員、投資人與銀行家共襄盛舉，惟悲觀情緒籠罩全場。美股道瓊工業指數上周血流成河，創下2008年來最大周線跌幅，美國聯準會（Fed）警告經濟風險攀升，而歐洲債務危機遲遲得不到解決。

伊爾艾朗24日在華府受訪時警告：「未來一年全球經濟將顯著放慢，其中發達國家經濟恐苦苦掙扎，力圖擺脫零成長。

新興經濟體仍將保持高速增長，惟增幅將略遜於先前12個月。」

他預估新興經濟體未來一年經濟成長率將達4.5%至5%，而日本成長率將達1.5%，使全球經濟獲得些許支撐。

前美國財長桑莫斯（Lawrence Summers）說，他出席IMF會議已有20年之久，

「過去集會時事態從未如此嚴重，我也從未如此擔憂世界經濟前景」。

隨著希臘瀕臨違約邊緣，各國財金首長齊聲呼籲歐洲官員快馬加鞭，阻止延燒18個月之久的歐債惡火。

美國財長蓋納呼籲各國政府與歐洲央行通力合作，擴大規模4,400億歐元（5,940億美元）紓困基金規模。

蓋納警告，倘若不採取行動，恐將爆發「連環債務違約、銀行擠兌與災難性的風險」。

加拿大央行總裁卡尼估計，可能需注資1兆歐元。

英國財政大臣歐斯本則呼籲，必需在20國集團（G20）領袖於11月3、4日在法國坎城集會前拿出辦法。

歐斯本指出：「國際社會已逐漸失去耐心。歐元區有六周時間化解這場政治危機。」

倫敦高盛資產管理公司董事長歐尼爾（Jim O' Neill）說：「市場是否會買帳，度過這六周緩衝期，仍待觀察。

在這段過渡時期，決策官員必須為市場注入強心劑，昭告天下將於11月端出什麼錦囊妙計，且不至讓市場失望。」

身價億萬的國際知名投資大師索羅斯呼籲「必須採取行動」捍衛歐洲銀行業者，因為希臘倒債恐怕難以避免。

IMF上周警告，歐債延燒，歐洲銀行業者可能有高達3,000億歐元的信貸風險，因此必需提高資本準備。

摩根大通銀行經濟學家卡斯曼說，希臘實際上已破產，並邁入不景氣泥沼，影響所及，將重創歐元區。

卡斯曼領導的分析師團隊上周重修歐元區成長預估，警告歐元區經濟下季恐步入衰退，預料歐洲央行10月6日將宣布降息，由原本的1.5%下調至1%。

【聯合報╱記者周小仙／台北報導】

熊來了，外資大逃亡！根據EPFR統計，8月4日至上周五為止，短短8周，全球的股票基金累計「失血」達335.6億美元，債券基金也縮水，只有美債券基金吸金75億餘美元；

法人說，由於基金爆發贖回潮，許多國外基金經理人被迫「賣股票換鈔票」，未來除非情勢逆轉，否則外資恐持續賣超，把台股當成「提款機」。

統計也顯示，8月初股災爆發前，股票基金規模一度「增肥」了212.6億元，股災襲捲全球後，股票基金卻「大瘦身」，不但新增的資金「吐」回去，還倒貼了123億餘元；

不具名的外資分析師坦承，與2008年金融海嘯比較，如今的情勢可更險惡。

就單周情形來看，上周全球主要市場基金蒸發超過46億美元，其中，三大成熟市場基金被調節逾32億美元，遠高於整體新興市場基金的13億美元，顯示歐美股市是重災區，不論美股基金或歐股基金的資金流出速度，都大幅超越新興股市。

統計指出，歐美投資人瘋狂要求贖回，歐美基金為因應贖回現金需求，被迫大賣股票，不但重創歐美股市，也成為亞太股市最大殺手。

整體新興市場股票型基金上周淨流出13.64億美元，連續8周淨流出，其中，亞洲新興市場基金淨流出4.73億美元，連7周失血。

比較特別是，布局範圍括及全球的國際股票基金，上周吸金37.33億美元的基金，成為各類股票型基金唯一淨流入。

另外，美債基金連續5周淨流入，新興國家債券基金淨流出6.92億美元的狀況；

終結26周的淨流入；

法人說，股市熊出沒，美元狂飆，以美計價的美債基金成避險天堂。

摩根富林明投信經理人吳淑婷說，從基金申贖的狀況看新興市場，可發現其實國際資金仍選擇將大部分籌碼停泊在基本面較佳的新興市場，觀望等待長線進場時點。

上週市場持續將焦點放在歐債危機的發展上，稍早市場傳言德國政府正在研擬希臘未能達成預算削減條件且無法獲得紓困貸款情況下的因應方案，使得投資人信心遭受衝擊，所幸德、法兩國領袖隨後聲明不會讓希臘的債務違約，且歐洲央行(ECB)宣布將與美國聯準會(FED)、英國(BOE)、日本(BOJ)、瑞士(SNB)等央行合作，提供歐元區金融機構三次為期三個月的美元貸款，以解決美元流動性不足問題。

 

此外，金磚五國亦表示將於下週(9/22)討論是否增持歐洲債券，使得市場擔憂情緒有所緩解，帶動歐、美股市雙雙上揚。

 

截至9月16日止，整體股票型基金上週的美元報酬率上漲0.01%，債券型基金的美元報酬率則是下跌1.08%。

【聯合晚報╱記者鍾張涵╱台北報導】

台股今日一開盤就一路走軟，盤中跌破6900點大關，台幣也持續走貶，開盤又再度貶破前期新低30.388元，以30.46元開盤，並一度貶至30.63元位置。

但法人認為市場不需過度恐慌，匯率走貶有助出口導向為主的電子股走勢，且第四季台股會由金融、傳產及成長型電子股領軍大盤反彈，6800點至7000點應具強力支撐。

匯豐龍騰電子基金經理人王宗傑指出，台幣匯率走貶將可讓包括面板、半導體等產業，因毛利回升與業外匯兌利益而受惠，並反應在後續的營收財報上；

由於市場盛傳iPhone 5將在10月初問世，屆時蘋果賈伯斯接班人庫克也將亮相，而力抗Mac Book Air、有望成為下一代NB主流的超輕薄筆電(Ultrabook)也將陸續推出，成為10月最受矚目的重頭戲。

匯豐中小基金經理人余逸玫則分析，以基本面而言，高階智慧型手機、蘋果概念及超輕薄筆電仍是目前電子族群主要業績焦點；

但這些族群股價位置仍在相對高檔，加上受此波股災衝擊，籌碼面趨於零亂，若賣壓未除，仍可能因多殺多而處於震盪格局。

寶來投信看好具兩岸內需的汽車、水泥、連鎖通路，電子股以Apple為供應鏈的智慧型手機、平板電腦、輕薄筆電等零組件廠商，以及半導體龍頭大廠 ，更看好金融股位居要角。

但王宗傑認為，歐債倒債危機未平，國內金控因為擁有歐豬五國曝險部位，成為資金出脫首要標的之一，由於穆迪再度出手調降美國三大銀行債信，金融指數持續破底；

只要歐債問題未獲得妥善解決，市場消息面仍將成為金融股賣壓的來源。

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