鹽鹽鹽

關於過去幾次庚年庚月，台股(五十九年、六十九年、七十九年、八十九年)都是直接的反轉直下，今(九十九年)年在三(庚辰)月也不例外地下跌，但後續是否會同樣一蹶不振呢？

結論是不會。

從流年上來論斷，台灣的股市一般是逢天干丙丁火的年度，或地支火運的流年股市表現比較亮麗，而金木相剋引火而生的年度也不錯；

倒是每逢陽性的金水流年，或土水流年、晦火或滅火的流年，股市就會很差。

農曆辛巳月止跌有望

現今走入戊子(民國九十五年到一○四年)大運，上為躁土，雖然仍屬於強土運，但是慶幸的是，天干地支暗合化為火，況且跟中華民國的日主也合為火，從民國九十五年天干就行火運，可惜前幾年地支都是水，國運是標準的外強中乾；

雖股市在漲，但全都是在國外股市大漲，皆屬震盪小漲而已。

而若非攀著中國大陸(目前正走的強運，二○○九年股市大漲)，其實民國九十八己丑年時也屬不佳，因此也跟著中國大陸股市大漲，今(民國九十九)年是庚寅年又走到上半年強土金的年度，慶幸的是，地支視為木運，可以洩強土，金可劈為生火，只要流月有火的月份，實屬還可以。

農曆四月辛巳月，上金下火的下半月份(巳火)將有機會止跌回穩。

因大運的不同，結論也不同，所以今(民國九十九)年三(庚辰)月不會直接的反轉直下。

雖然今(民國九十九)年三(庚辰)月不會直接反轉直下，但剛步入二○一○年的新春開始，地球磁場就很明顯劇烈在改變，地球不斷的釋放能量。

年初時曾預測過，今年是庚寅年，當天干逢庚時，天地時空易有轉變的變化，經過農曆一月戊寅月，農曆二月己卯月，兩個上土下木的月份，木旺在地下，世界新的氣象如種子發芽要破土而出，果然引起地殼不停的搖動，伴隨而來的是，在世界各地發生一次又一次，超過六級的大地震。

在農曆三(庚辰)月的一日起，厚土的力量終於被強金所洩出，先帶來的是在世界上，幾起交通飛安地鐵的莫名意外事件，尤其方位代表西方的地區，歐洲冰島的火山也一次一次不斷的噴發，深深的影響了歐洲交通運輸經濟命脈，更甚者開始動搖歐洲的經濟變化，造成歐洲的債信危機。

而中國的西方，青海玉樹，繼汶川地震後，又發生了一次規模七．一級的大地震，中國也祭出嚴厲的打房措施，造成房市成交量明顯的萎縮及股市下跌。

不過中國連著幾年的地震，也讓一些內地西邊商業發展，有了明顯的地點轉移，跟重新投入建設。

而台灣北部基隆路段萬里金山，日前也發生了令人心痛的走山意外，地球的磁場在改變，而世界無形的經濟命脈也在改變，天干庚金，地支寅木的上下相刑，兩股力量不斷的衝擊，而這樣的磁場混亂帶來的生活跟經濟亂象，將會一直延續到明(一○○)年辛卯年結束為止。

農曆四月辛巳月，上金下火的月份裡，就像逐漸沸騰的岩漿不斷的冒泡，卻不見到它會再噴發，受到西北方歐洲債信危機的影響，造成全球股市反應莫名下跌，其實已經有點反應過度跌過頭了，到四月的下半月(巳火)，台灣股市的跌勢將會停止，往上回探高點。

農曆五月從旁不從正

再看農曆五月壬午月是上水下火，這水不是煙，是將噴發的水，在股市走勢中，亦有劇烈的震盪，在簽署EＥＣＦＡ的加持之下，台股仍將有如開香檳般的不錯慶祝行情。

不過，這波段漲勢無法持續下去，只高興一下就好。

農曆五月的股市，以原油、石化產業、傳播媒體、旅遊、航運、生技、醫療等都將有不錯的表現，未來生技、醫療將有不錯的知名度，都可以多加注意；另外，電子類仍以３Ｃ遊戲軟體、設計類為主。

在斗數中，農曆五月為紫薇星，而紫薇星有從旁不從正的特性。

在台灣本島經濟脫離山寨王(海盜文化)的身分後，其實早已形同半自宮狀態，山寨文化正從五月，更是名正言順的如火如荼在對岸跟韓國開始，一一挑戰進而取代世界知名大牌，投資人不妨多注意這個趨勢，從這個月開始可以注意中概股中電子零件、３Ｃ類、３Ｇ手機類的公司。

農曆六月這個月，在投資上要特別注意小心，因正逢上下半年交運的交換時間點，也將造成眾家分析師跟各派專家推算國運跟經濟走勢，預測意見分成兩派(看法不同)的最大分歧點，這是一個震盪不明確的衝擊點(月份)，一般建議多觀察多選股，或暫時休息一下。

九月起中國將走十年大運

而從農曆九月起，因大陸也開始正式啟動，加快腳步的想要發展中國內部高科技產業(大陸的國運即將走入甲寅十年木火大運)，今年庚寅下半年，將為各國啟動高科技產業競爭的前哨戰，以及大陸汽車銷售市場，將走入蓬勃發展的光輝十五年。

所以建議台灣的年輕人，在這幾年不妨大膽地乘風破浪地走出國門，到海外尋找機會，乘著台灣這巨大的海盜船，再次建設屬於自己的金銀島。

(巫慶煌整理)

本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》1572期
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◎封面故事：合併風潮帶出股價新威力
◎特別報導：鴻海90萬大軍的微利省思
◎國際趨勢：歐洲經濟恐陷入二次衰退
◎名家開講：中國經濟景氣火紅 股市冷颼颼
◎謝金河專欄：強勢股浮現新藏寶圖

EURUSD(H4)

EURUSD之匯價，目前正嘗試向1.2289的整理區間上緣位置進行靠攏，且若能突破下降趨勢線反壓，有機會繼續延續反彈之格局，但仍以短線操作為宜。

遠壓：1.2352

近壓：1.2289

近撐：1.2173

遠撐：1.2109

USDJPY(H4)

首先我們以四小時線觀察，USDJPY之匯價昨日急遽彈升，但92.33附近有強大反壓，且高檔出現K線轉折訊號（吊人線），配合KD指標在80以上出現轉折，短線上有回檔之空間，先看91.59的支撐位置。

遠壓：92.63

近壓：92.33

近撐：91.59

遠撐：91.18

AUDUSD(H4)

目前AUDUSD之匯價，日KD指標出現強勢之多方格局，若能配合MACD的多方訊號，則短線有機會進行新一波的上攻走勢，唯一美中不足之處，便是中線仍未扭轉空方格局，以短線操作為主，嚴設停利停損。

遠壓：0.8551

近壓：0.8476

近撐：0.8327

遠撐：0.8233

＊本文所刊載之研究資料僅供參考，並不構成投資建議，Masarut Capital Group對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準＊

安致勤資會計師事務所會計師 呂旭明

50歲的李先生同時有台灣、美國兩國的護照，他每隔半年都會回台灣停留一個月。

沒想到2009年中，李先生不幸在美國因心臟病發作而過世，然而他名下的台灣房子，貸款還有五年才到期，2005年也才剛在美國貸款購置新屋，因此償還貸款壓力，一下子落到他唯一繼承人兒子身上，面對這樣情況，李先生的兒子該如何申報台灣遺產稅呢？

首先先就法規來看，根據遺產及贈與稅法第17條，被繼承人如為經常居住中華民國境外的中華民國國民，或非中華民國國民，但有中華民國境內遺產，其遺產總額可享有以下幾項扣除額：

一、喪葬費的扣除金額，不論實際發生多少金額，一律都以111萬元計算，不須要附證明文件。

二、被繼承人生前未納的各項稅捐、罰鍰及罰金，繼承人應檢附相關文件，可自遺產稅額中扣除。

三、被繼承人死亡以前還沒有清償的債務，如果具有確實的債務證明文件，可以從遺產總額中扣除。

但如果是在被繼承人重病無法處理事務期間，所發生借的債務，繼承人必須說明這項債務發生的原因，並且證明所借資金的用途。

如果不能證明債務發生的確實用途，那麼這項借款要列入遺產總額，所欠債務再予扣除。

對於申報扣除還沒有還清的債務，應該每一筆皆填寫債權人的姓名（名稱）、住址、未償債務金額，並檢附確實的債務證明。

四、執行遺囑及管理遺產的直接必要費用。

又根據遺產及贈與稅法第17條第2項，以上四項扣除額必須以在中華民國「境內」發生者為限，也就是說，若李先生在美國發生的喪葬費用，或在美國遺留下來的債務，在台灣申報遺產稅時均不得扣除。

因此，本案李先生的美國購屋貸款發生在美國，便不得列舉扣除。

但是另一方面，李先生生前也在我國境內購買房屋，並向境內銀行貸款，這部分則可將境內的銀行貸的款，當作未償債務列舉扣除。

同時提醒，繼承人若要申報境內未償債務扣除，必須檢附的文件如下：

一、向金融機構借款：應該拿到這些借款金融機構出具的借款期間、金額、資金支付情形，及截至被繼承人死亡時還沒有償還餘額有多少的證明文件。

二、私人借款債務：應該附上借據，原借款資金支付的情形（例如借貸雙方存摺影本，匯款單等）。

三、標會債務：應該附上會單，標會會款交付的證明文件，被繼承人收受會款的證明文件（例如存入銀行，提示存摺影本），由國稅局查核認定。

四、票據債務：應附上支票影本，這些支票在什麼時候向銀行請領的證明，前後支票號碼的兌領情形，開票原因等證明文件，由國稅局查核認定。

至於免稅額的部份，無論是經常居住中華民國境內或境外的國民，或非中華民國國民而有中華民國境內遺產，根據遺產及贈與稅法第18條規定，被繼承人的免稅額都是1,200萬元，如果他的身份是軍警公教人員，不幸因執行任務死亡，可以扣除的金額將提高至2,400萬元，繼承人在申報時，別忘記要檢附死亡時服務機關出具的執行任務死亡證明。

（本文由安致勤資會計師事務所會計師口述，記者吳碧娥整理）

目前適用勞退舊制的上班族，若欲改採勞退新制得把握最後轉換機會。根據勞工退休金條例規定，舊制勞工必須在今年6月底前轉換，只要將舊制年資結清金「全額」移入新制帳戶，過去的工作年資仍可累計。

中華人事主管協會執行長林由敏2日表示，如果雇主同意結清勞退舊制年資，而且上班族將勞退舊制的年資結清金全額移入勞退新制個人帳戶內，上班族原本的勞退舊制年資，就可以累計到勞退新制年資中。

勞退新制從94年7月開辦至今，即將屆滿五年，根據勞工退休金條例規定，勞退新制實施前，已經適用勞退舊制者，在勞退新制實施後仍在同一事業單位服務，且選擇繼續適用勞退舊制的勞工，得在該條例施行之日起五年內（即99 年6月30日前），選擇適用勞退新制。

林由敏強調，一旦選擇新制後，就不得再變更適用舊制。

林由敏說，隨著6月30日時間逼近，不少上班族詢問轉換規定，尤其是關心若轉換成新制，勞退舊制的年資結清金如何處理。

林由敏表示，如果上班族改選新制，且勞資雙方同意結清舊制年資，只要將舊制的年資結清金「全額」移到勞退新制帳戶內，舊制的工作年資就可以跟勞退新制的年資合併計算。

值得注意的是，如果上班族只有將一部份的年資結清金移入勞退新制帳戶中，那麼舊制的年資就不會合併計算。

而且這筆移入勞退新制的舊制年資結清金，必須等到符合請領新制退休金條件（即年滿60歲時）才可以領回

南韓地方選舉結果出爐，執政黨大國民黨選舉受挫，在16個縣市選舉中，僅在六個地區獲勝，為總統李明博的改革計畫增添變數。

不過，無視執政黨的挫敗，南韓股市昨（3）日隨國際股市上揚1.93%，呈現強勢反彈。

外資昨天大手筆買超韓股2.09億美元，自本周以來，外資對韓股已轉賣為買，迄今買超3.01億美元，買進韓股動能有加溫趨勢。

滙豐太平洋精典基金經理人石永平認為，不論從價值面或基本面看，長線都可望為南韓股市提供支撐，只是短線需觀察南北韓關係演變與國際股市表現。

若這兩大變數都能回穩，市場預料南韓股市還會上漲兩成以上。

石永平表示，南韓地方選舉結果雖不利執政黨，但南韓卻出現股、匯雙漲行情，韓元匯率升值幅度更高居亞洲貨幣之冠，高達2.98%，顯示韓國股市再度吸引外資青睞，資金匯入加碼帶動股、匯雙漲。

從基本面來看，石永平指出，雖然南韓領先指標下滑，但經濟成長率仍然維持強勁表現，出口也強勁成長，帶動南韓第一季經濟年增率達到7.8%，創近七年來最高水準，南韓政府更上調今年經濟成長率，由4.4%調升到5.8%。

南韓出口呈現高成長，主要是受到中國強勁需求所帶動，加上企業獲利公布也多數優於預期，券商調升未來預測，有利股價表現。

從價值面看，石永平指出，韓股經過這波下跌，本益比已降至十倍上下，成為亞洲最便宜的股市之一，再加上企業獲利與經濟成長動能表現都不差，南韓股市長期是具備上漲空間。

富鼎投信東方精選基金經理人姚宗宏指出，根據統計，在5月這波流出的外資中，有81%是屬歐洲的資金，外資撤出韓國股市之際，內資卻頻頻危機入市，大買自家股票，韓股跌到1,560低點後反彈迄今，內資應是這一波反彈行情的贏家。

姚宗宏表示，韓國半導體、液晶監視器面板、汽車今年第一季出口大幅成長，三星第二季獲利可望創新高，外資券商紛紛叫進三星，加上摩根士丹利國際資本（MSCI）可能將南韓調升為已開發國家，屆時將吸引更多國際資金流入，南韓股市後市仍可期待。

【2010/06/04 經濟日報】

受到希臘債信危機影響，寶富期信總經理賴聖唐表示，截至今年5月底，在最大跌幅方面，以日經225指數-11.2%最大，其次為台股加權指數-8.8%，道瓊指數-8.2%，而CTA期貨基金指數僅-2.3%，在承受風險相對明顯偏低，加上CTA期貨基金多空皆宜的特性，CTA期貨基金仍可維持較優越的績效表現。

全球主要指數表現皆不如預期，其中道瓊指數受資金流入美元資產較明顯強勢，3月單月漲幅達5.09%，4月還一舉突破1萬1000點大關。

而儘管4月底日經指數曾一度站上萬點大關，但截至5月底，今年全球主要指數表現皆不如預期，反觀CTA期貨基金指數累計報酬為2.11%，在市場一片慘綠的情況下，仍可維持正報酬，展現其追求長期穩定報酬的特性。

賴聖唐進一步說明，CTA指數的平均風險(波動率)僅6.6%，遠優於日經225指數23.7%、台灣加權指數21.0%，和道瓊指數18.0%的高波動風險。所以，就投資風險而言，CTA期貨基金的風險明顯較股票投資來得低。

高風險未必等於高報酬，賴聖唐指出，降低投資風險，獲取穩定報酬才是財富管理新趨勢。

好的投資規劃不僅要追求好的績效外，控制投資風險更顯得重要，從國外實證研究發現，若在自己投資組合中納入10%-20%的CTA期貨基金，將協助創造長期穩定報酬的效果。

【2010/06/03 聯合晚報】

近期全球股市在諸多因素的干擾下，仍呈現劇烈波動的走勢，在股市震盪下，不少投資機構紛紛於此時推出債券型基金作為投資人抗震配方，其中又以短期收益債券具備低波動度、穩定收益率、高流動性等三大優勢，最具有抗股市震盪之效益。

根據Morningstar統計，近5年比較短期收益債券、亞洲債券、高收益債券、新興市場債券等四大類債券產品，以短期收益債跟股市相關性最低度，而高收益債與新興市場債受股市影響最高。

元大全球短期收益基金經理人蘇耿賢表示，債券種類繁複，不同債券種類具備不同屬性，各有其優缺點，投資人需考量自身風險屬性偏好及需求，仔細了解各產品差異性，畢竟投資就是要選擇最適合自己的標的。

【2010/06/03 聯合晚報】